نماد کشتیرانی امروز پس از ارائه اطلاعات مربوط به سال مالی منتهی به 31/03/87 بازگشایی شد. این اطلاعات که به صورت حسابرسی نشده ارائه شده، حکایت از آن دارد که سود هر سهم شرکت در سال مالی سپری شده در نهایت به 931 ریال رسیده که نسبت به رقم پیشین 737 ریالی، افزایش نزدیک به 27 درصدی دارد. بررسی مختصر اطلاعات نشان می دهد که شرکت در این سال مالی نسبت به سال مالی پیش از آن 63 درصد افزایش درآمد حاصل از ارائه خدمات داشته که با توجه به سرعت کمتر رشد هزینه ها، موفق به ثبت افزایش 224 درصدی سود خالص شده است. این در حالی است که کشتیرانی در سال مالی منتهی به خردادماه 87 در مجموع 580 سفر انجام شده کاری داشته که رشد ناچیز 18 سفری را نسبت به عملکرد سال مالی پیش از آن دارد. این افزایش اندک سفرها نیز حاصل اضافه شدن چند کشتی به ناوگان حمل و نقل به صورت خریداری شده و یا اجاره ای است.
در بخش درآمدها شرکت از قبل ارائه خدمات واردات و بین المللی که در حقیقت ارائه خدمات در خارج مرزها و به مشتریان خارجی است، با افزایش خیره کننده درآمدها مواجه شده است. درآمد ارائه خدمات وارداتی در این سال 2 برابر شده است. تعداد ناوگان شرکت نیز در پی واگذاری چند فروند، از 67 به 61 فروند در این سال کاهش یافته است. در بخش هزینه ها نیز یک سوم هزینه های غالب که در قسمت عملیات بازرگانی است، مربوط به سوخت کشتی ها است. کشتیرانی برای انجام طرح های توسعه ناوگان خود افزایش سرمایه به میزان 50 درصد و تا مبلغ 750 میلیارد تومان را در دستور کار دارد.
در مورد آینده این شرکت باید به نکات مثبتی چون افزایش قابل توجه ناوگان دریایی اشاره کرد ضمن آن که ارائه خدمات واردات و صادرات نیز به نظر می رسد که به رشد خود ادامه دهد. در بخش خدمات بین المللی نیز با توجه به تمهیدات صورت گرفته به نظر نمی رسد که تحریم ها مانع جدی ایجاد کنند اما آن چه که پیش بینی رشد درآمدهای کشتیرانی را در هاله ای از ابهام قرار می دهد، روند رو به افول تعرفه های جهانی کرایه حمل و نقل دریایی است که تابعی از افزایش قیمت سوخت و رشد مبادلات بین المللی به خصوص در بخش جابجایی مواد اولیه است. با رکود شدید بازارهای جهانی فولاد، نفت، سنگ آهن و ذغال سنگ در عمل فعالیت های حمل ونقل دریایی و درآمدهای آن رو به کاهش گذاشته که در حال حاضر چشم اندازی از بهبود اوضاع وجود ندارد. بنابراین برای تخمین آینده کشتیرانی باید رد انتظار اطلاعات کامل تری از جهت گیری های شرکت بود.
نرخ نهایی امروز هر سهم کشتیرانی 531 تومان بود که با توجه به کاهش قیمت در دقایق پایانی تا 510 تومان، سبب تشکیل صف فروش برای فردای نماد شد. البته به نظر می رسد چون نماد با باز شدن خود قیمت تعادلی را تا حد بسیاری پیدا کرده باشد، کاهش نرخ قابل توجهی لز محدوده فعلی پیدا نکند. بنابراین به احتمال فراوان این نماد ظرف روزهای آینده به تعادل خواهد رسید و با نزدیکی به زمان برگزاری مجمع عمومی عادی که ممکن است با مجمع فوق العاده افزایش سرمایه نیز همراه باشد، افزایش اقبال را به این نماد می توان تخمین زد. با توجه به این که نسبت P/E نماد با قیمت های فعلی برابر 7/5 است که رقم مناسب و حتی کمتر از انتظاری برای حکشتی است ( به سبب ظرفیت افزایش ناوگان در سال های آینده و اثرگذاری کمتر از تصور تهدیدات درآمدها)، کاهش قابل توجه نرخ از محدوده فعلی قابل تصور نیست و می توان بر این باور بود که قیمت در حدود حداقلی است.
نقل از: کارآمد
نوشته شده در 87/07/01 توسط سامان
[
] | لینک ثابت | ادامه مطلب